ماذا سيحدث إذا انخفض سعر البيتكوين إلى النصف؟ افهم آلية تنصيف البيتكوين وتأثيرها

بشرت عملة البيتكوين بحدث "النصف" الرابع في التاريخ.

数据表明，截至北京时间2024年4月20日8:09，比特币在区块高度840000处胜利完成了这一重大时刻，挖矿奖励从6.25BTC减半至3.125BTC，而上一次减半则发生在2020年5月11日。

ما هي آلية خفض البيتكوين إلى النصف؟

يعد تنصيف البيتكوين حدثًا دوريًا مهمًا في مجال العملات المشفرة، ويعتمد التوقيت الدقيق على سرعة إنشاء الكتلة في شبكة البيتكوين.

يحدث هذا الحدث مرة واحدة كل 4 سنوات تقريبًا.أو بعد تعدين 21 كتلة على blockchain Bitcoin، سيتم تخفيض مكافآت Bitcoin التي يتلقاها عمال المناجم من كل كتلة جديدة إلى النصف.

الغرض من التنصيف هو تقليل معدل إنشاء عملات البيتكوين الجديدة، وبالتالي الحفاظ على ندرتها وقيمتها.

• نظرًا لأن العملة المشفرة تتقلب بشكل كبير ومخاطر الاستثمار المصاحبة ضخمة، إذا كنت ترغب في الحصول على أرباح انخفاض مكافآت تعدين البيتكوين إلى النصف، فمن المستحسن بشدة ألا يتجاوز الاستثمار 10٪ من الإيداع، وإلا فلن تستثمر.

أحداث النصف التاريخية:

• 2009: بدأت مكافآت تعدين البيتكوين بـ 50 بيتكوين لكل كتلة.
• 2012: النصف الأول، انخفضت المكافأة إلى 25 بيتكوين.
• 2016: النصف الثاني، انخفضت المكافأة إلى 12.5 بيتكوين.
• 2020: النصف الثالث، تنخفض المكافأة إلى 6.25 بيتكوين.
• 2024: النصف الرابع، ستنخفض المكافأة إلى 3.125 بيتكوين.

ما هو التأثير الذي سيحدثه تنصيف البيتكوين؟

ماذا سيحدث بعد تنصيف البيتكوين:

1. بالنسبة للقائمين بالتعدين، يعني التنصيف إلى النصف انخفاض مكافآت الكتلة الخاصة بهم، مما قد يؤثر على أرباحهم وحوافز التعدين.
2. بالنسبة للسوق، غالبًا ما ترتبط أحداث الانخفاض إلى النصف بزيادة في أسعار البيتكوين، حيث قد يؤدي انخفاض العرض إلى زيادة نسبية في الطلب، مما يدفع السعر إلى الأعلى.
3. بالنسبة للمستثمرين، يعد التنصيف حدثًا جديرًا بالملاحظة لأنه قد يؤثر على استراتيجياتهم وعوائدهم الاستثمارية.

سعر البيتكوين يرتفع قليلاً بعد "النصف"

ما يسمى بـ "النصف" يعني أن المكافآت التي يتلقاها عمال المناجم قد انخفضت إلى النصف. في كل مرة تنتج فيها سلسلة كتل البيتكوين 21 كتلة، تنخفض مكافأة كتلة البيتكوين إلى النصف. بما في ذلك هذه المرة، شهدت عملة البيتكوين أربعة "انقسامات" منذ ولادتها في عام 2009.

بعد انتشار الأخبار، انخفض سعر البيتكوين قليلاً ويتقلب حاليًا حول 63550 دولارًا للعملة الواحدة.

نتيجة هذا التنصيف هي أن عدد عمال المناجم الذين يتلقون عملات البيتكوين من خلال التحقق من المعاملات يوميًا انخفض من 900 إلى 450، كما تم تقليل المكافآت التي يتلقاها عمال المناجم من 6.25 بيتكوين إلى 3.125 بيتكوين.

"النصف" = مقدمة لسوق صاعدة جديدة؟

كان مؤيدو بيتكوين قد توقعوا سابقًا أن "التنصيف" سيكون حافزًا لسوق صاعدة جديدة لأنه بينما زاد الطلب على صناديق الاستثمار المتداولة في بيتكوين، فإن "التنصيف" قلل من المعروض من بيتكوين.

历史上，比特币减半事件前后的价格波动引起了广泛关注。在2012年、2016年和2020年的减半事件前30天，比特币价格分别上涨了5%、13%和27%。此外，减半事件还推动了比特币地址数量的增长，尤其是在减半后的150天内，新创建的比特币地址数量分别增长了83%、101%和11%。

على الرغم من أن أسعار بيتكوين ارتفعت إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق بعد أحداث النصف الماضية، إلا أن مراقبي السوق، بما في ذلك محللون من جي بي مورغان تشيس ودويتشه بنك، توقعوا سابقًا أن تأثير هذا "التنصيف" سيكون إلى حد كبير، وقد استوعبه السوق مقدمًا. .

قال نيكولاس بانيغيرزوغلو، محلل بنك جيه بي مورجان، يوم الخميس إنه يتوقع أن تتعرض عملة البيتكوين لبعض الضغوط على المدى القصير حيث أن السوق تعاني من الإفراط في الشراء وتبقى الأسعار مرتفعة مقارنة بالذهب. وذكر أيضًا أن تمويل مشروعات العملات المشفرة بطيء.

وكان لدى المحللين في دويتشه بنك وجهة نظر مماثلة. وقال ماريون لابور، المحلل في البنك، في تقرير يوم الخميس: "لقد استوعب السوق بالفعل تأثير "تنصيف" بيتكوين إلى حد ما. وبالنظر إلى خصائص خوارزمية بيتكوين، فإن هذا التنصيف يعد إلى حد كبير أمرًا جيدًا". كان متوقعًا من قبل السوق، ولا نتوقع أن يرتفع سعر البيتكوين بشكل ملحوظ بعد النصف.

وقال جو تشي كونغ، الرئيس التنفيذي لبورصة الأصول الرقمية AsiaNext ومقرها سنغافورة: "كما هو متوقع، انعكس "التخفيض إلى النصف" بالكامل في السعر، لذا فإن تغيرات الأسعار محدودة. الآن، ستنتظر الصناعة لترى ما هو المستقبل يصمد وسط اهتمام مؤسسي مستمر، فهل سيكون هناك انتعاش في غضون أسابيع قليلة؟

من الناحية الميكانيكية، لا ينبغي أن يؤثر "التنصيف" نفسه على أسعار بيتكوين على المدى القصير، لكن العديد من المستثمرين يتوقعون ارتفاعًا حادًا في الأشهر المقبلة بناءً على أداء بيتكوين بعد عدة عمليات تنصيف سابقة. بعد التنصيف في 2012 و2016 و2020، ارتفع سعر البيتكوين بنحو 93 مرة و30 مرة و8 مرات على التوالي من السعر في يوم التنصيف إلى ذروة الدورة.

تجدر الإشارة إلى أنه في كل مرة تخضع فيها عملة البيتكوين "للتنصيف"، يتضاءل تأثير (أي تأثير التخفيف) لعدد عملات البيتكوين المستخرجة حديثًا على إجمالي المعروض من البيتكوين. على سبيل المثال، بعد "التنصيف" الأول، كان عدد عملات البيتكوين المستخرجة حديثًا يعادل 50٪ من جميع عملات البيتكوين المتداولة في وقت التنصيف، مما كان له تأثير كبير على إجمالي العرض. ومع ذلك، بعد "النصف" الرابع، سيمثل عدد عملات البيتكوين المستخرجة حديثًا 3.3٪ فقط من إجمالي العرض الحالي، وسيضعف التأثير على إجمالي العرض بشكل كبير.

الدخل ينخفض ​​بشكل حاد؟ هل تظهر الضحية الأكبر لـ "النصف"؟

بالمقارنة مع البيتكوين نفسها، فإن هذا "النصف" له تأثير أكثر أهمية على عمال المناجم.

عشية النصف، تقلبت أسعار أسهم شركات تعدين البيتكوين بشكل كبير، على سبيل المثال، أغلقت شركة Riot Platforms منخفضة بنحو 41٪ يوم الجمعة الماضي، لكنها ارتفعت بنسبة 2023٪ في عام 356. انخفضت أسعار معظم أسهم شركات تعدين بيتكوين بأرقام مضاعفة حتى الآن هذا العام، في تناقض صارخ مع المكاسب التي تتراوح بين 2023٪ إلى 300٪ في عام 600.

أشار ريجينالد سميث، محلل جي بي مورجان، مؤخرًا في مذكرة للمستثمرين:

"مع بقاء الظروف الأخرى دون تغيير، فإن "التخفيض إلى النصف" سيقلل بشكل كبير من إيرادات الصناعة ويؤدي إلى جولة جديدة من

توحيد الصناعة وإغلاق شركات التعدين. ولكن في الوقت نفسه، من المتوقع أن يؤدي "التخفيض إلى النصف" إلى ترشيد قوة حوسبة الشبكة والنفقات الرأسمالية الصناعية، الأمر الذي سيفيد في النهاية شركات التعدين المتبقية. "

قال المحلل في برنشتاين غوتام تشوغاني:

"في غياب صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين، ينظر السوق حتى الآن إلى أسهم التعدين على أنها بدائل لبيتكوين، وسيؤدي التنصيف إلى مزيد من التمييز بين القائمين بالتعدين: سيظهر فائزون متكاملون منخفض التكلفة وقابلون للتطوير من عدد كبير من القائمين بالتعدين الصغيرة والمتوسطة الحجم. قد يكون في وضع غير مؤات بعد النصف."

يأتي دخل عمال مناجم البيتكوين بشكل أساسي من جانبين: مكافآت التعدين ورسوم المعاملات. على الرغم من أن "التنصيف" يؤثر بشكل مباشر على مكافآت التعدين، إلا أن تكاليف تشغيل عمال المناجم، مثل فواتير الكهرباء ورسوم المعدات وما إلى ذلك، لن يتم تخفيضها من خلال "التنصيف".

وهذا يعني أنه إذا لم ترتفع أسعار البيتكوين ورسوم المعاملات بشكل كبير لتعويض تأثير "تخفيض المكافأة إلى النصف"، فقد يواجه العديد من القائمين بالتعدين صعوبات في الربحية.