Што будзе, калі біткойн знізіцца ўдвая? Зразумець механізм халвінга біткойна і яго ўплыў

Біткойн адкрыў чацвёртую ў гісторыі падзею "халвінгу".

数据表明，截至北京时间2024年4月20日8:09，比特币在区块高度840000处胜利完成了这一重大时刻，挖矿奖励从6.25BTC减半至3.125BTC，而上一次减半则发生在2020年5月11日。

Які механізм халвінга биткойна?

Халвінг біткойнаў - важная цыклічная падзея ў криптовалютной прасторы, і дакладны час залежыць ад хуткасці генерацыі блокаў у сетцы біткойнаў.

Гэта падзея адбываецца прыкладна раз у 4 гады.Або пасля здабычы 21 XNUMX блокаў у біткойн-блокчейне ўзнагарода біткойн-майнераў, якую атрымліваюць за кожны новы блок, будзе скарачацца ўдвая.

Мэта халвінга - знізіць хуткасць стварэння новых біткойнаў, такім чынам падтрымліваючы іх дэфіцыт і каштоўнасць.

• Паколькі крыптавалюта моцна вагаецца і звязаныя з гэтым інвестыцыйныя рызыкі велізарныя, калі вы хочаце атрымаць дывідэнды ад удвая меншага ўзнагароджання за здабычу біткойнаў, настойліва рэкамендуецца, каб інвестыцыі не перавышалі 10% дэпазіту, інакш вы не будзеце інвеставаць.

Гістарычныя падзеі ўдваяння:

• 2009: узнагароды за здабычу біткойнаў пачынаюцца з 50 BTC за блок.
• 2012: Першы халвінг, узнагарода знізілася да 25 BTC.
• 2016: Другі халвінг, узнагарода знізілася да 12.5 BTC.
• 2020: трэцяе ўдваянне, узнагарода зніжаецца да 6.25 BTC.
• 2024: чацвёрты халвінг, узнагарода знізіцца да 3.125 BTC.

Які ўплыў акажа халвінг біткойнаў?

Што адбудзецца пасля халвінга біткойна:

1. Для Майнер ўдвая азначае, што іх узнагароды за блок памяншаюцца, што можа паўплываць на іх прыбытак і стымулы для здабычы.
2. Для рынку падзеі ўдвая часта звязаны з павышэннем коштаў на біткойны, паколькі скарачэнне прапановы можа прывесці да адноснага росту попыту, падштурхоўваючы цану да росту.
3. Для інвестараў удваянне з'яўляецца важнай падзеяй, паколькі яно можа паўплываць на іх інвестыцыйныя стратэгіі і прыбытак.

Цана біткойна крыху вырасла пасля «хаўлінгу»

Так званы «халвінг» азначае, што ўзнагароды, якія атрымліваюць Майнер, памяншаюцца ўдвая. Кожны раз, калі блокчейн біткойна стварае 21 2009 блокаў, узнагарода за блок біткойна памяншаецца ўдвая. Уключаючы гэты раз, біткойн перажыў чатыры «палоўкі» з моманту свайго нараджэння ў XNUMX годзе.

Пасля з'яўлення навін цана біткойна крыху ўпала і ў цяперашні час вагаецца каля 63550 XNUMX долараў за манету.

Вынікам гэтага ўдвая з'яўляецца тое, што колькасць біткойнаў, якія майнеры атрымліваюць шляхам праверкі транзакцый у дзень, памяншаецца з 900 да 450, а ўзнагароды, атрыманыя майнерамі, таксама зніжаюцца з 6.25 біткойнаў да 3.125 біткойнаў.

«Халвінг» = прэлюдыя да новага бычынага рынку?

Прыхільнікі біткойна раней чакалі, што «халвінг» стане каталізатарам для новага бычынага рынку, таму што попыт на спотавыя ETF біткойнаў вырас, «халвінг» яшчэ больш скараціў прапанову біткойна.

历史上，比特币减半事件前后的价格波动引起了广泛关注。在2012年、2016年和2020年的减半事件前30天，比特币价格分别上涨了5%、13%和27%。此外，减半事件还推动了比特币地址数量的增长，尤其是在减半后的150天内，新创建的比特币地址数量分别增长了83%、101%和11%。

Нягледзячы на ​​​​тое, што цэны на біткойны ўзляцелі да гістарычных максімумаў пасля мінулых падзей удваяння, назіральнікі рынку, у тым ліку аналітыкі з JPMorgan Chase і Deutsche Bank, раней прагназавалі, што ўплыў гэтага "удваявання" будзе ў значнай ступені. Ён быў перавараны рынкам загадзя. .

Аналітык JPMorgan Нікалас Панігірзаглу заявіў у чацвер, што чакае, што біткойн апынецца пад некаторым ціскам у кароткатэрміновай перспектыве, паколькі рынак перакуплены, а кошты застаюцца высокімі ў параўнанні з золатам. Ён таксама адзначыў, што фінансаванне крыптапраектаў ідзе млява.

Падобнага меркавання прытрымліваліся і аналітыкі Deutsche Bank. Марыён Лабар, аналітык банка, заявіла ў сваёй справаздачы ў чацвер: «Рынак у пэўнай ступені ўжо пераварыў уплыў «халвінга» біткойна. Улічваючы характарыстыкі алгарытму біткойна, гэты халвінг у значнай ступені з'яўляецца было чакана рынкам. Мы не чакаем, што кошт біткойна значна вырасце пасля ўдваяння».

Го Цыцун, генеральны дырэктар біржы лічбавых актываў AsiaNext, якая базуецца ў Сінгапуры, сказаў: «Як і чакалася, «хілвінг» цалкам адбіўся на цане, таму змены коштаў абмежаваныя. Цяпер галіна будзе чакаць і бачыць, што чакае будучыня трымаецца на фоне пастаяннай інстытуцыйнай цікавасці. Ці будзе адскок праз некалькі тыдняў?»

Механічна, «халвінг» сам па сабе не павінен паўплываць на цэны біткойнаў у кароткатэрміновай перспектыве, але многія інвестары чакаюць рэзкага росту ў бліжэйшыя месяцы на аснове прадукцыйнасці біткойна пасля некалькіх папярэдніх палавін. Пасля ўдваянняў у 2012, 2016 і 2020 гадах цана біткойна вырасла прыблізна ў 93 разы, 30 разоў і 8 разоў адпаведна ад цаны ў дзень удваяння да піку цыклу.

Варта адзначыць, што кожны раз, калі біткойн падвяргаецца «палавіненню», уплыў (г.зн. эфект развядзення) колькасці нядаўна здабытых біткойнаў на агульную прапанову біткойнаў памяншаецца. Напрыклад, пасля першага «халвінгу» колькасць нядаўна здабытых біткойнаў была эквівалентная 50 % усіх біткойнаў, якія знаходзіліся ў звароце на момант халвінгу, што моцна паўплывала на агульную прапанову. Аднак пасля чацвёртага "халвінга" колькасць нядаўна здабытых біткойнаў будзе складаць толькі 3.3% ад бягучай агульнай прапановы, і ўплыў на агульную прапанову будзе значна аслаблены.

Даходы рэзка падаюць? З'яўляецца самая вялікая ахвяра «палавінкі»?

У параўнанні з самім біткойнам гэты «халвінг» аказвае больш істотны ўплыў на Майнер.

Напярэдадні халвінга цэны на акцыі біткойн-майнераў моцна вагаліся. Напрыклад, у мінулую пятніцу Riot Platforms зачыніліся прыкладна на 41%, але ў 2023 годзе ўзляцелі на 356%. Кошт акцый большасці біткойн-майнераў у гэтым годзе ўпаў на двухзначныя лічбы, што рэзка кантрастуе з ростам ад 2023% да 300% у 600 годзе.

Аналітык JPMorgan Рэджынальд Сміт нядаўна адзначыў у запісцы для інвестараў:

«Калі іншыя ўмовы застануцца нязменнымі, «халвінг» значна знізіць даходы галіны і выкліча новы раунд

Кансалідацыя прамысловасці і закрыццё горназдабыўных кампаній. Але ў той жа час чакаецца, што «халвінг» рацыяналізуе вылічальную магутнасць сеткі і капітальныя выдаткі галіны, што ў канчатковым выніку прынясе карысць астатнім горназдабыўным кампаніям. "

Аналітык Bernstein Гаўтам Чогані сказаў:

«Пры адсутнасці біткойн-ETF рынак да гэтага часу разглядаў майнинговые акцыі як альтэрнатыву біткойнам, што яшчэ больш адрознівае майнераў: недарагія, маштабуемыя інтэграваныя пераможцы выйдуць з мноства малых і сярэдніх майнераў. можа апынуцца ў нявыгадным становішчы пасля ўдваяння».

Даходы біткойн-майнераў у асноўным складаюцца з двух аспектаў: ​​узнагароды за майнинг і платы за транзакцыі. Хаця «халвінг» непасрэдна ўплывае на ўзнагароды за майнинг, эксплуатацыйныя выдаткі Майнер, такія як рахункі за электрычнасць, плата за абсталяванне і г.д., не будуць зніжаны «халвінгам».

Гэта азначае, што калі цэны на біткойны і камісія за транзакцыі істотна не вырастуць, каб кампенсаваць уплыў "удваявання" ўзнагароджання, многія Майнер могуць сутыкнуцца з цяжкасцямі з прыбытковасцю.