Ի՞նչ կլինի, եթե բիթքոյնը կիսով չափ կրճատվի: Հասկացեք բիթքոյնի կիսով չափ կրճատման մեխանիզմը և դրա ազդեցությունը

Բիթքոյնը սկիզբ դրեց պատմության չորրորդ «կեսովինգ» իրադարձությանը:

数据表明，截至北京时间2024年4月20日8:09，比特币在区块高度840000处胜利完成了这一重大时刻，挖矿奖励从6.25BTC减半至3.125BTC，而上一次减半则发生在2020年5月11日。

Ո՞րն է բիթքոյնի կիսալինգի մեխանիզմը:

Բիթքոյնի կիսալինգը կրիպտոարժույթի տարածքում կարևոր ցիկլային իրադարձություն է, և ճշգրիտ ժամանակը կախված է բիթքոյնի ցանցում բլոկների առաջացման արագությունից:

Այս իրադարձությունը տեղի է ունենում մոտավորապես 4 տարին մեկ անգամ:Կամ Bitcoin բլոկչեյնի վրա 21 բլոկների արդյունահանումից հետո, յուրաքանչյուր նոր բլոկից ստացած բիթքոյնի պարգևատրումները կնվազեն երկու անգամ:

Հալինգի նպատակն է նվազեցնել նոր բիթքոյնների ստեղծման տեմպերը՝ այդպիսով պահպանելով դրանց սակավությունն ու արժեքը:

• Քանի որ կրիպտոարժույթը մեծ տատանվում է, և ուղեկցող ներդրումային ռիսկերը հսկայական են, եթե ցանկանում եք գրավել բիթքոյն մայնինգի պարգևների կիսով չափ կրճատման դիվիդենտը, խստորեն խորհուրդ է տրվում, որ ներդրումը չգերազանցի ավանդի 10%-ը, հակառակ դեպքում դուք ներդրումներ չեք կատարի:

Պատմական կիսամյակային իրադարձություններ.

• 2009. Բիթքոյնի մայնինգի պարգևները սկսվում են 50 BTC-ից մեկ բլոկի համար:
• 2012. Առաջին կիսամյակում, պարգևը իջավ մինչև 25 BTC:
• 2016. Երկրորդ կիսամյակում, պարգևը իջել է մինչև 12.5 BTC:
• 2020. Երրորդ կիսամյակում, պարգևը իջնում ​​է մինչև 6.25 BTC:
• 2024. Չորրորդ կիսամյակում, պարգևը կնվազի մինչև 3.125 BTC:

Ի՞նչ ազդեցություն կունենա բիթքոյնի կիսամյակումը:

Ինչ տեղի կունենա բիթքոյնի կիսամյակումից հետո.

1. Հանքագործների համար կրկնակի կրճատումը նշանակում է, որ նրանց բլոկային պարգևները կրճատվում են, ինչը կարող է ազդել նրանց շահույթի և հանքարդյունաբերության խթանների վրա:
2. Շուկայի համար կիսով չափ իրադարձությունները հաճախ կապված են բիթքոյնի գների աճի հետ, քանի որ առաջարկի կրճատումը կարող է հանգեցնել պահանջարկի հարաբերական աճի, ինչը թանկացնում է գինը:
3. Ներդրողների համար կիսով չափ ուշագրավ իրադարձություն է, քանի որ այն կարող է ազդել նրանց ներդրումային ռազմավարության և եկամտաբերության վրա:

Բիթքոյնի գինը փոքր-ինչ բարձրանում է «կրկնակի անցնելուց» հետո

Այսպես կոչված «կեսովինգը» նշանակում է, որ հանքագործների ստացած պարգևները կրկնակի կրճատվում են: Ամեն անգամ, երբ Bitcoin բլոկչեյնը ստեղծում է 21 բլոկ, Bitcoin-ի բլոկի պարգևը կրկնակի կրճատվում է: Ներառյալ այս անգամը՝ բիթքոյնը 2009 թվականի ծնունդից ի վեր չորս «կիսալինգ» է ապրել:

Նորությունների հրապարակումից հետո բիթքոյնի գինը փոքր-ինչ ընկավ և ներկայումս տատանվում է 63550 դոլարի շուրջ մեկ մետաղադրամի դիմաց:

Այս կիսով չափ արդյունքն այն է, որ օրական գործարքները ստուգելու միջոցով ստացած բիթքոյնների թիվը 900-ից կրճատվում է մինչև 450, իսկ հանքագործների ստացած պարգևները նույնպես կրճատվում են 6.25 բիթքոյնից մինչև 3.125 բիթքոյն:

«Halving» = նոր ցուլ շուկայի նախերգա՞նք:

Բիթքոյնի կողմնակիցները նախկինում ակնկալում էին, որ «հալվինգը» կլինի կատալիզատորը նոր ցուլ շուկայի համար, քանի որ չնայած Bitcoin spot ETF-ների պահանջարկը մեծանում էր, «կեսովինգը» էլ ավելի նվազեցրեց Bitcoin-ի առաջարկը:

历史上，比特币减半事件前后的价格波动引起了广泛关注。在2012年、2016年和2020年的减半事件前30天，比特币价格分别上涨了5%、13%和27%。此外，减半事件还推动了比特币地址数量的增长，尤其是在减半后的150天内，新创建的比特币地址数量分别增长了83%、101%和11%。

Թեև բիթքոյնի գներն աճել են մինչև բոլոր ժամանակների ամենաբարձր ցուցանիշները անցյալ կիսամյակային իրադարձություններից հետո, շուկայի դիտորդները, այդ թվում՝ JPMorgan Chase-ի և Deutsche Bank-ի վերլուծաբանները, նախկինում կանխատեսել էին, որ այս «կեսովինգի» ազդեցությունը մեծապես կլինի: Այն նախապես մարսվել է շուկայի կողմից: .

JPMorgan-ի վերլուծաբան Նիկոլաս Պանիգիրզօղլուն հինգշաբթի ասաց, որ ինքը ակնկալում է, որ բիթքոյնը կարճաժամկետ կտրվածքով որոշակի ճնշման տակ կհայտնվի, քանի որ շուկան գերգնված է, իսկ գները մնում են բարձր՝ ոսկու համեմատ: Նա նաև նշեց, որ կրիպտո նախագծերի ֆինանսավորումը դանդաղ է։

Նման կարծիք ունեին Deutsche Bank-ի վերլուծաբանները։ Բանկի վերլուծաբան Մարիոն Լեյբուրը հինգշաբթի օրը իր զեկույցում ասաց. «Շուկան արդեն որոշակիորեն մարսել է բիթքոյնի «հալինգի» ազդեցությունը: Հաշվի առնելով բիթքոյն ալգորիթմի առանձնահատկությունները՝ այս կիսով չափ մեծապես ակնկալվում էր շուկայի կողմից: Մենք չենք ակնկալում, որ բիթքոյնի գինը զգալիորեն կբարձրանա կիսով չափ»:

Սինգապուրում գործող AsiaNext թվային ակտիվների բորսայի գործադիր տնօրեն Գուո Ցիկոնգը ասում է. «Ինչպես և սպասվում էր, «կիսով չափը» ամբողջությամբ արտացոլվել է գնի վրա, ուստի գների փոփոխությունները սահմանափակ են: Այժմ արդյունաբերությունը կսպասի և կտեսնի, թե ինչ կլինի ապագայում: պահպանվում է շարունակական ինստիտուցիոնալ հետաքրքրության պայմաններում:

Մեխանիկորեն, «կեսովինգը» ինքնին չպետք է ազդի բիթքոյնի գների վրա կարճաժամկետ հեռանկարում, սակայն շատ ներդրողներ ակնկալում են կտրուկ աճ առաջիկա ամիսներին՝ հիմնվելով Bitcoin-ի կատարողականի վրա՝ նախորդ մի քանի կիսամյակումներից հետո: 2012-ին, 2016-ին և 2020-ին կիսատումներից հետո բիթքոյնի գինը աճել է մոտավորապես 93 անգամ, 30 անգամ և 8 անգամ, համապատասխանաբար կիսով չափ ընկնելու օրվա գնից մինչև ցիկլի գագաթնակետը:

Հարկ է նշել, որ ամեն անգամ, երբ բիթքոյնը ենթարկվում է «կիսովացման», նոր արդյունահանված բիթքոյնների քանակի ազդեցությունը (այսինքն՝ նոսրացման էֆեկտը) բիթքոյնի ընդհանուր մատակարարման վրա նվազում է: Օրինակ, առաջին «հալվինգից» հետո նոր արդյունահանված բիթքոյնների թիվը համարժեք էր կիսալինգի պահին շրջանառության մեջ գտնվող բոլոր բիթքոյնների 50%-ին, ինչը մեծ ազդեցություն ունեցավ ընդհանուր մատակարարման վրա: Այնուամենայնիվ, չորրորդ «կիսալինգից» հետո նոր արդյունահանված բիթքոյնների թիվը կկազմի ընթացիկ ընդհանուր մատակարարման միայն 3.3%-ը, իսկ ընդհանուր մատակարարման վրա ազդեցությունը մեծապես կթուլանա:

Եկամուտը կտրուկ նվազե՞լ է. Հայտնվու՞մ է «կիսատության» ամենամեծ զոհը.

Համեմատած բիթքոյնի հետ՝ այս «կիսով չափը» ավելի էական ազդեցություն ունի հանքագործների վրա:

Կրկնակի կրճատման նախօրեին Bitcoin հանքագործների բաժնետոմսերի գները մեծապես տատանվեցին, օրինակ, Riot Platforms-ը փակվեց մոտ 41%-ով անցյալ ուրբաթ, բայց 2023-ին բարձրացավ 356%-ով: Բիթքոյն հանքագործների բաժնետոմսերի գների մեծ մասը մինչ այժմ այս տարի ընկել է երկնիշ թվերով՝ ի տարբերություն 2023 թվականի 300%-ից մինչև 600% աճի:

JPMorgan-ի վերլուծաբան Ռեջինալդ Սմիթը վերջերս ներդրողներին ուղղված գրառման մեջ նշել է.

«Մյուս պայմանների անփոփոխ մնալով, «կիսով չափը» զգալիորեն կնվազեցնի արդյունաբերության եկամուտը և կսկսի նոր փուլ.

Արդյունաբերության համախմբման և հանքարդյունաբերության ընկերությունների փակում. Բայց միևնույն ժամանակ, ակնկալվում է, որ «կիսով չափը» կռացիոնալացնի ցանցի հաշվողական էներգիան և արդյունաբերության կապիտալ ծախսերը, որոնք, ի վերջո, կշահեն մնացած հանքարդյունաբերական ընկերությունները: «

Bernstein-ի վերլուծաբան Գաուտամ Չոգանին ասել է.

«Բիթքոյն ETF-ների բացակայության դեպքում շուկան մինչ այժմ դիտարկում է մայնինգի բաժնետոմսերը որպես բիթքոյնին այլընտրանք: Հալվինգն էլ ավելի կտարբերակվի հանքագործներին. կիսատումից հետո կարող է լինել ոչ շահավետ»:

Bitcoin հանքագործների եկամուտը հիմնականում գալիս է երկու ասպեկտներից՝ մայնինգի պարգևներ և գործարքների վճարներ: Թեև «հալվինգն» ուղղակիորեն ազդում է հանքարդյունաբերության պարգևների վրա, հանքարդյունաբերողների գործառնական ծախսերը, ինչպիսիք են էլեկտրաէներգիայի վճարները, սարքավորումների վճարները և այլն, չեն կրճատվի «կեսով»:

Սա նշանակում է, որ եթե բիթքոյնի գները և գործարքների վճարները զգալիորեն չբարձրանան՝ փոխհատուցելու պարգևատրման «կիսով չափ» ազդեցությունը, շատ հանքագործներ կարող են շահութաբերության հետ կապված դժվարությունների հանդիպել: