מה יקרה אם הביטקוין יצטמצם בחצי? הבן את המנגנון של חציית ביטקוין והשפעתה

ביטקוין הוביל את אירוע ה"חצייה" הרביעי בהיסטוריה.

数据表明，截至北京时间2024年4月20日8:09，比特币在区块高度840000处胜利完成了这一重大时刻，挖矿奖励从6.25BTC减半至3.125BTC，而上一次减半则发生在2020年5月11日。

מהו המנגנון של חציית ביטקוין?

חציית הביטקוין היא אירוע מחזורי חשוב בתחום המטבעות הקריפטוגרפיים, והתזמון המדויק תלוי במהירות יצירת הבלוקים ברשת הביטקוין.

אירוע זה מתרחש בערך אחת ל-4 שנים.או לאחר כריית 21 בלוקים בבלוקצ'יין הביטקוין, תגמול הביטקוין שיקבלו מכל בלוק חדש יקטן בחצי.

מטרת החצייה היא להפחית את קצב יצירת הביטקוינים החדשים, ובכך לשמור על מחסורם וערכם.

• מכיוון שמטבעות קריפטוגרפיים משתנים מאוד וסיכוני ההשקעה הנלווים הם עצומים, אם ברצונכם לתפוס את הדיבידנד של חציית תגמולי כריית הביטקוין, מומלץ מאוד שההשקעה לא תעלה על 10% מהפיקדון, אחרת לא תשקיעו.

אירועי חציה היסטוריים:

• 2009: תגמול כריית ביטקוין מתחיל ב-50 BTC לבלוק.
• 2012: חצייה ראשונה, התגמול ירד ל-25 BTC.
• 2016: חצייה שנייה, התגמול ירד ל-12.5 BTC.
• 2020: החצייה השלישית, התגמול יורד ל-6.25 BTC.
• 2024: החצייה הרביעית, התגמול יירד ל-3.125 BTC.

איזו השפעה תהיה לחציית הביטקוין?

מה יקרה לאחר חציית הביטקוין:

1. עבור כורים, חצייה פירושה שפרס החסימה שלהם מופחת, מה שעשוי להשפיע על הרווחים ועל תמריצי הכרייה שלהם.
2. עבור השוק, אירועי חצייה קשורים לעתים קרובות לעלייה במחירי הביטקוין, מכיוון שהיצע מופחת עלול להוביל לעלייה יחסית בביקוש, ולגרום למחיר גבוה יותר.
3. עבור משקיעים, החצייה היא אירוע ראוי לציון מכיוון שהוא עשוי להשפיע על אסטרטגיות ההשקעה והתשואות שלהם.

מחיר הביטקוין עולה מעט לאחר 'חצייה'

מה שנקרא "חצייה" פירושו שהתגמולים שמקבלים הכורים מצטמצמים בחצי. בכל פעם ש-Blockchain של ביטקוין מייצר 21 בלוקים, תגמול הבלוק של ביטקוין מצטמצם בחצי. כולל הזמן הזה, ביטקוין חווה ארבע "חציות" מאז לידתו ב-2009.

לאחר פרסום החדשות, מחיר הביטקוין ירד מעט וכרגע הוא נע סביב 63550 דולר למטבע.

התוצאה של החצייה הזו היא שמספר כורי הביטקוין שמקבלים על ידי אימות עסקאות ביום מצטמצם מ-900 ל-450, וגם התגמולים שמקבלים הכורים מצטמצמים מ-6.25 ביטקוינים ל-3.125 ביטקוינים.

"חציית" = ההקדמה לשוק שוורי חדש?

תומכי הביטקוין ציפו בעבר ש"החצייה" תהיה הזרז לשוק שורי חדש מכיוון שבעוד הביקוש לתעודות סל ביטקוין נקודתיות גדל, ה"חצייה" הפחיתה עוד יותר את היצע הביטקוין.

历史上，比特币减半事件前后的价格波动引起了广泛关注。在2012年、2016年和2020年的减半事件前30天，比特币价格分别上涨了5%、13%和27%。此外，减半事件还推动了比特币地址数量的增长，尤其是在减半后的150天内，新创建的比特币地址数量分别增长了83%、101%和11%。

למרות שמחירי הביטקוין זינקו לשיא של כל הזמנים לאחר אירועי חצייה קודמים, משקיפים בשוק, כולל אנליסטים מ-JPMorgan Chase ודויטשה בנק, חזו בעבר שההשפעה של "חצייה" זו תהיה במידה רבה. זה כבר עוכל על ידי השוק מראש .

אנליסט JPMorgan, ניקולס פניגירצוגלו, אמר ביום חמישי כי הוא מצפה שהביטקוין ייכנס ללחץ מסוים בטווח הקצר מכיוון שהשוק נרכש יתר על המידה והמחירים נשארים גבוהים ביחס לזהב. הוא גם הזכיר שמימון פרויקט קריפטו הוא איטי.

דעה דומה הייתה לאנליסטים בדויטשה בנק. מריון לייבור, אנליסטית בבנק, אמרה בדו"ח ביום חמישי: "השוק כבר עיכל את ההשפעה של 'חציית' הביטקוין במידה מסוימת. בהתחשב במאפיינים של אלגוריתם הביטקוין, חצייה זו היא במידה רבה. צפי השוק אנחנו לא צופים שמחיר הביטקוין יעלה משמעותית לאחר החצייה.

גואו צ'יקונג, מנכ"ל בורסת הנכסים הדיגיטליים AsiaNext שבסיסה בסינגפור, אמר: "כצפוי, ה'חצייה' באה לידי ביטוי במלואו במחיר, כך ששינויי המחירים מוגבלים. כעת, התעשייה תחכה ותראה מה העתיד מתקיים על רקע המשך ההתעניינות המוסדית האם יהיה התאוששות בעוד כמה שבועות?"

מבחינה מכנית, ה"חצייה" עצמה לא אמורה להשפיע על מחירי הביטקוין בטווח הקצר, אך משקיעים רבים מצפים לעלייה חדה בחודשים הקרובים בהתבסס על ביצועי הביטקוין לאחר מספר חצאים קודמות. לאחר החצאים ב-2012, 2016 ו-2020, מחיר הביטקוין עלה בכפי 93, פי 30 ופי 8 בהתאמה מהמחיר ביום החציה ועד לשיא המחזור.

ראוי לציין שבכל פעם שביטקוין עובר "חצייה", ההשפעה (כלומר, אפקט הדילול) של מספר הביטקוינים החדשים שנכרו על היצע הביטקוין הכולל פוחתת. לדוגמה, לאחר ה"חצייה" הראשון, מספר הביטקוינים החדשים שנכרו היה שווה ערך ל-50% מכלל הביטקוין במחזור בזמן החצייה, מה שהשפיע מאוד על ההיצע הכולל. עם זאת, לאחר ה"חצייה" הרביעית, מספר הביטקוינים החדשים שנמכרו יהווה רק 3.3% מסך ההיצע הנוכחי, וההשפעה על כלל ההיצע תיחלש מאוד.

ההכנסה יורדת בחדות? הקורבן הגדול ביותר של "חצייה" מופיע?

בהשוואה לביטקוין עצמו, ל"חצייה" זו השפעה משמעותית יותר על הכורים.

ערב החצייה, מחירי מניות כורי הביטקוין השתנו מאוד. לדוגמה, Riot Platforms נסגרה בכ-41% ביום שישי האחרון, אך זינקה ב-2023% ב-356. רוב מחירי המניות של כורי הביטקוין ירדו בדו ספרתי עד כה השנה, בניגוד מוחלט לעליות של 2023% עד 300% ב-600.

אנליסט JPMorgan Reginald Smith ציין לאחרונה במכתב למשקיעים:

"כאשר תנאים אחרים יישארו ללא שינוי, ה'חצייה' תפחית משמעותית את הכנסות התעשייה ותפעיל סבב חדש של

איחוד תעשייה וסגירת חברות כרייה. אך במקביל, ה'חצייה' צפויה להביא לרציונליזציה של כוח המחשוב של הרשת והוצאות ההון של התעשייה, מה שיועיל בסופו של דבר לחברות הכרייה הנותרות. "

האנליסט של ברנשטיין, גאוטם צ'וגאני, אמר:

"בהיעדר תעודות סל של ביטקוין, השוק ראה עד כה במניות הכרייה כאלטרנטיבות לביטקוין החצייה תבדל עוד יותר את הכורים: זוכים בעלות נמוכה, ניתנים להרחבה, משולבים יופיעו מתוך שלל הכורים הקטנים והבינוניים. עלול להיות בנחיתות לאחר החציה".

ההכנסה של כורי ביטקוין מגיעה בעיקר משני היבטים: תגמולי כרייה ודמי עסקה. למרות שה"חצייה" משפיעה ישירות על תגמולי הכרייה, עלויות התפעול של הכורים, כמו חשבונות חשמל, דמי ציוד וכו', לא יופחתו על ידי ה"חצייה".

המשמעות היא שאם מחירי הביטקוין ועמלות העסקאות לא יעלו משמעותית כדי לקזז את השפעת "חציית התגמול", כורים רבים עלולים להתמודד עם קשיי רווחיות.